Sähköfutuurit ovat johdannaissopimuksia, joissa sovitaan, että toinen osapuoli myy tietyn määrän sähköä toiselle osapuolelle tulevaisuudessa. Myyntihinta sovitaan jo sopimuksen tekohetkellä.
Sähköfutuurien hinnat antavat hyvän arvion siitä, millaisia spot-hintoja sähköllä voidaan odottaa tulevaisuudessa.
Jos haluat tarkemman selityksen, jatka lukemista – tässä artikkelissa selitän sähköfutuurit perusteellisesti!
Sähkön hinnoista puheen ollen, kannattaa myös vertailla sähkösopimusten hintoja kattavalla hintavertailutyökalullamme ja tarkistaa, voisiko sähkölaskussa säästää. Vertailu onnistuu sekunneissa: syötä vain arvio vuosikulutuksestasi ja klikkaa “Vertaile sähkösopimuksia”!
Futuurit yleisesti
Futuurit ovat eräs johdannaissopimusten tyyppi.
Johdannaiset ovat rahoitusvälineitä, joiden arvo perustuu jonkin kohde-etuuden arvoon, kuten esimerkiksi osakkeeseen tai hyödykkeeseen (esim. öljy tai sähkö).
Johdannaiset ovat sopimuksia, joissa sovitaan kaupasta, joka toteutetaan tulevaisuudessa.
Esimerkki futuurien käytöstä sähkönkaupassa
Oletetaan, että sähkön vähittäismyyjä myy kuluttajille sähköä kiinteään hintaan 10 snt/kWh. Yhtiö arvioi, että asiakkaat käyttävät joulukuun 20. päivänä noin 10 000 kWh sähköä.
Sähköyhtiö haluaa suojautua spot-hinnan vaihteluilta, joten se tekee futuurisopimuksen sähköntuottajan kanssa. Sopimuksessa sovitaan, että yhtiö ostaa 10 000 kWh sähköä hintaan 9 snt/kWh joulukuun 20. päivänä.
Näin:
- Sähköä kuluttaville asiakkaille myyvä yhtiö suojautuu hintojen nousun riskiltä.
- Sähköntuottaja puolestaan suojautuu hintojen laskun riskiltä.
Käytännössä sähkön vähittäismyyjät ostavat futuureja koko sopimusten ajalle kattamaan kaikkien asiakkaidensa arvioidun sähkönkulutuksen. Sähkösopimuksen hinta muodostuu näiden futuurien hinnasta lisättynä myyjän marginaalilla ja perusmaksulla.
Johdannaiset, termiinit ja futuurit
Johdannaiset jaetaan usein kahteen päätyyppiin: termiini ja optio. Ero on niiden sitovuudessa:
- Termiinissä molemmat osapuolet sitoutuvat transaktion toteuttamiseen.
- Optiossa vain myyjä antaa sitovan lupauksen; ostaja voi päättää, toteutetaanko kauppa vai ei.
Futuuri on siis termiinin erikoistapaus: sekä ostaja että myyjä sitoutuvat transaktioon, ja futuureilla käydään kauppaa julkisilla markkinoilla.
Termiinin (ja futuurin) ehdot sisältävät aina:
- Kohde-etuuden, jota kauppa koskee
- Kohde-etuuden määrä
- Toteutusajankohdan
- Kauppahinnan
- Toimitusehdot (fyysinen toimitus tai rahatoteutus)
- Fyysinen toteutus: Myyjä toimittaa sovitun määrän kohde-etuutta, ja ostaja maksaa sovitun hinnan.
- Rahatoteutus: Kauppaa ei konkreettisesti toteuteta; tappiolle jäänyt osapuoli maksaa voitolle jääneelle sopimuksen arvon.
Termiinin arvo solmimishetkellä on aina nolla, mutta kohde-etuuden spot-hinnan muuttuessa sen arvo voi nousta tai laskea.
Esimerkki:
Yhtiö tekee futuurin 10 000 kWh sähköstä hintaan 9 snt/kWh. Jos spot-hinta toteutusajankohtana on 11 snt/kWh, termiinin arvo on:10 000 kWh×(11−9 snt)=200€10\,000 \text{ kWh} \times (11 – 9 \text{ snt}) = 200 €10000 kWh×(11−9 snt)=200€
Rahatoteutuksessa sähköntuottaja maksaa 200 € sähkön vähittäismyyjälle.
Miksi futuureja käytetään?
Futuureja ja muita johdannaisia käytetään kahdesta pääsyystä:
- Riskien hallinta: Suojautuminen tulevaisuuden hinnanmuutoksilta. Esim. sähköyhtiö suojautuu sähkön hinnan nousulta, kaivosyhtiö kuparin hinnan laskulta.
- Spekulatiivinen voiton tavoittelu: Sijoittaja voi hyötyä hinnanmuutoksista, esimerkiksi ostamalla myyntioptioita, jos odottaa hinnan laskevan.
Sähköfutuurit
Sähköfutuureilla kauppaa käydään NASDAQ Commodities -pörssissä. Futuurin kohde-etuus on sähkö, ja hinta kiinnitetään tietylle ajanjaksolle: kuukausi, neljännesvuosi, vuosi tai pidempi.
Termiinin hinta määräytyy markkinoiden näkemyksen mukaan keskimääräisestä spot-hinnasta kyseisellä ajanjaksolla. Näkemiseen vaikuttavat mm.:
- Sääennusteet
- Eri sähkömuotojen (esim. ydinvoima) saatavuus
- Konfliktien kehittyminen
- Muut markkinatekijät
Sähköfutuurit voivat:
- Vaikuttaa suoraan energian hintaan
- Toimia tasapainottavana tekijänä, vähentäen hintojen vaihtelua
- Tarjota ennusteen tulevista spot-hinnoista
Tämä tekee sähköfutuureista käytännössä hyödyllisen työkalun tavalliselle kuluttajalle: vaikka et itse kävisi kauppaa pörssissä, futuurien hinnat antavat arvion tulevista sähkön hinnoista.